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Chapitre 2 La décision d’investissement - CanalBlog

Finance d’entreprise Chapitre 2 La décision d’investissement Cash-flows = (Recettes imputables au projet) - (Dépenses imputables au projet) En principe, les cash-flows sont générés de manière continue, mais pour simplifier les calculs de rentabilité, on admet qu’ils sont obtenus à la fin de chaque exercice 2 3 2 L’évaluation des cash-flows La plupart des éléments


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Le Choix d’investissement Introduction générale concepts

cash-flows 1 Critère sans actualisation A Le taux de rendement comptable : Il rapporte la moyenne de la série des bénéfices comptables nets sécrétés par l’investissement pendant sa durée de vie au capital investi, ce capital investi peut être : Le coût initial d’acquisition noté I ;

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LA THEORIE CLASSIQUE DE L INVESTISSEMENT ET DU

Total des cash flows passifs +265 13 Investissement initial -220 00 VNA +45 13 La valeur actuelle des cash flows indique la taille du prêt qui peut être remboursée avec ces cash flows Dans la mesure où elle est supérieure à l’investissement initial, l’investissement est rentable Remarquez la puissance de l’accumulation, et l’incidence du niveau des taux Le cash flow requis au


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EXERCICES CORRIGES Elément : Gestion financière / Option

Dépenses d’investissement : 180 000 DH Cash-flows généré annuellement : 60 000 DH Durée : 5 ans Calculez le TRI de cet investissement et le comparez avec un autre projet dont les dépenses d’investissement est de 227 500 DH, les cash-flows sont de 70 000 DH et la durée de 5 ans


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Le budget d’investissement

Cette méthode consiste à rapprocher la dépense d’investissement engagée aux cash flow dégagés pendant la durée de vie du projet il y’a lieu d’actualisé les cash flow avec le même taux d’actualisation de l’investissement VAN = Cash flow *- dépense initiale Le cash flow signifie les flux de trésorerie le cash flow serait alors Cash flow= flux de trésorerie = encaissements


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1/22 Journées d’étude n°2 et n°3 Actualisation, VAN, TRI

Définition: La Valeur Actuelle Nette (VAN) d’un investissement est la différence entre les cash-flows Investissement de 100 000 ; cinq flux de 38 000, 50 000, 45 000, 40 000, 20 000 Il faut actualiser chaque cash-flow, cumuler les montants obtenus jusqu’à ce que le résultat devienne égale ou supérieur au capital investi 100 000 Coût du capital 10 0 Investissement 100 000


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ENDETTEMENT, “ FREE CASH-FLOWS ” ET CREATION DE VALEUR

distribuée peut être affectée soit à l'investissement stricto sensu, soit au désendettement Investissements rentables Variation de trésorerie Dividendes Free Cash-Flows Désendettement Et le désendettement est aussi une forme de la croissance de la richesse des actionnaires Par exemple, dans les montages de LBO, l'enrichissement des actionnaires se fait par accumulation de plus-values


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DECISIONS FINANCIERES Série d’exercices N° 1 Choix des

Soit un projet d’investissement dont la valeur actuelle nette calculée au taux de 10 est de 10000 TND Le taux de rentabilité interne de ce projet est de 12 , la durée de vie est de 5 ans et les cash-flows nets sont égaux Calculer le montant de l’investissement et celui des cash-flows nets EXERCICE N° 8 :


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Chapitre 1 - FSEG N

Jensen (1986) a développé une théorie des « free cash flow » propre à l’entreprise à faible opportunité de croissance Le FCF est formé par les liquidités disponibles après avoir financé tous les projets rentables Ces ressources excédentaires doivent revenir aux actionnaires La gestion de cette liquidité constitue une autre source de conflits d’intérêt entre les deux part


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Cours : Le choix des investissements grâce à l

2 La somme totale des cash flows actualisés, avant déduction de la mise initiale, est la valeur actualisée (tout court), la VA, qui est une VA brute, avant amortissements 3 Soit un investissement de 100 qui rapporte chaque année jusqu’à l’infini un cash flow de 10 Si le taux d’actualisation est de


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Chapitre 2 La décision d’investissement - CanalBlog

Finance d’entreprise Chapitre 2 La décision d’investissement Cash-flows = (Recettes imputables au projet) - (Dépenses imputables au projet) En principe, les cash-flows sont générés de manière continue, mais pour simplifier les calculs de rentabilité, on admet qu’ils sont obtenus à la fin de chaque exercice 2 3 2 L’évaluation des cash-flows La plupart des éléments


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Le Choix d’investissement Introduction générale concepts

cash-flows 1 Critère sans actualisation A Le taux de rendement comptable : Il rapporte la moyenne de la série des bénéfices comptables nets sécrétés par l’investissement pendant sa durée de vie au capital investi, ce capital investi peut être : Le coût initial d’acquisition noté I ;

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Total des cash flows passifs +265 13 Investissement initial -220 00 VNA +45 13 La valeur actuelle des cash flows indique la taille du prêt qui peut être remboursée avec ces cash flows Dans la mesure où elle est supérieure à l’investissement initial, l’investissement est rentable Remarquez la puissance de l’accumulation, et l’incidence du niveau des taux Le cash flow requis au


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EXERCICES CORRIGES Elément : Gestion financière / Option

Dépenses d’investissement : 180 000 DH Cash-flows généré annuellement : 60 000 DH Durée : 5 ans Calculez le TRI de cet investissement et le comparez avec un autre projet dont les dépenses d’investissement est de 227 500 DH, les cash-flows sont de 70 000 DH et la durée de 5 ans


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Le budget d’investissement

Cette méthode consiste à rapprocher la dépense d’investissement engagée aux cash flow dégagés pendant la durée de vie du projet il y’a lieu d’actualisé les cash flow avec le même taux d’actualisation de l’investissement VAN = Cash flow *- dépense initiale Le cash flow signifie les flux de trésorerie le cash flow serait alors Cash flow= flux de trésorerie = encaissements


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ENDETTEMENT, “ FREE CASH-FLOWS ” ET CREATION DE VALEUR

distribuée peut être affectée soit à l'investissement stricto sensu, soit au désendettement Investissements rentables Variation de trésorerie Dividendes Free Cash-Flows Désendettement Et le désendettement est aussi une forme de la croissance de la richesse des actionnaires Par exemple, dans les montages de LBO, l'enrichissement des actionnaires se fait par accumulation de plus-values


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DECISIONS FINANCIERES Série d’exercices N° 1 Choix des

Soit un projet d’investissement dont la valeur actuelle nette calculée au taux de 10 est de 10000 TND Le taux de rentabilité interne de ce projet est de 12 , la durée de vie est de 5 ans et les cash-flows nets sont égaux Calculer le montant de l’investissement et celui des cash-flows nets EXERCICE N° 8 :


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Jensen (1986) a développé une théorie des « free cash flow » propre à l’entreprise à faible opportunité de croissance Le FCF est formé par les liquidités disponibles après avoir financé tous les projets rentables Ces ressources excédentaires doivent revenir aux actionnaires La gestion de cette liquidité constitue une autre source de conflits d’intérêt entre les deux part


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2 La somme totale des cash flows actualisés, avant déduction de la mise initiale, est la valeur actualisée (tout court), la VA, qui est une VA brute, avant amortissements 3 Soit un investissement de 100 qui rapporte chaque année jusqu’à l’infini un cash flow de 10 Si le taux d’actualisation est de


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Gestion Finance

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  2. les cash-flows sont générés de manière continue
  3. mais pour simplifier les calculs de rentabilité
  4. on admet qu’ils sont obtenus à la fin de chaque exercice 2 3 2 L’évaluation des cash-flows La plupart des éléments


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    Le Choix d’investissement Introduction générale concepts

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  5. ce capital investi peut être : Le coût initial d’acquisition noté I ;

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    LA THEORIE CLASSIQUE DE L INVESTISSEMENT ET DU

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  6. l’investissement est rentable Remarquez la puissance de l’accumulation
  7. et l’incidence du niveau des taux Le cash flow requis au


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    Le budget d’investissement

    Cette méthode consiste à rapprocher la dépense d’investissement engagée aux cash flow dégagés pendant la durée de vie du projet il y’a lieu d’actualisé les cash flow avec le même taux d’actualisation de l’investissement VAN = Cash flow *- dépense initiale Le cash flow signifie les flux de trésorerie le cash flow serait alors Cash flow= flux de trésorerie = encaissements


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    1/22 Journées d’étude n°2 et n°3 Actualisation

  9. VAN
  10. TRI Définition: La Valeur Actuelle Nette (VAN) d’un investissement est la différence entre les cash-flows Investissement de 100 000 ; cinq flux de 38 000
  11. 50 000
  12. 45 000
  13. 40 000
  14. 20 000 Il faut actualiser chaque cash-flow
  15. cumuler les montants obtenus jusqu’à ce que le résultat devienne égale ou supérieur au capital investi 100 000 Coût du capital 10 0 Investissement 100 000


    12576);" style="color:blue;cursor:pointer;font-size:1.1em;">PDF

    ENDETTEMENT

  16. “ FREE CASH-FLOWS ” ET CREATION DE VALEURdistribuée peut être affectée soit à l'investissement stricto sensu
  17. soit au désendettement Investissements rentables Variation de trésorerie Dividendes Free Cash-Flows Désendettement Et le désendettement est aussi une forme de la croissance de la richesse des actionnaires Par exemple
  18. dans les montages de LBO
  19. l'enrichissement des actionnaires se fait par accumulation de plus-values


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    DECISIONS FINANCIERES Série d’exercices N° 1 Choix des

    Soit un projet d’investissement dont la valeur actuelle nette calculée au taux de 10 est de 10000 TND Le taux de rentabilité interne de ce projet est de 12
  20. la durée de vie est de 5 ans et les cash-flows nets sont égaux Calculer le montant de l’investissement et celui des cash-flows nets EXERCICE N° 8 :


    77548);" style="color:blue;cursor:pointer;font-size:1.1em;">PDF

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    Jensen (1986) a développé une théorie des « free cash flow » propre à l’entreprise à faible opportunité de croissance Le FCF est formé par les liquidités disponibles après avoir financé tous les projets rentables Ces ressources excédentaires doivent revenir aux actionnaires La gestion de cette liquidité constitue une autre source de conflits d’intérêt entre les deux part


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    Cours : Le choix des investissements grâce à l

    2 La somme totale des cash flows actualisés
  21. avant déduction de la mise initiale
  22. est la valeur actualisée (tout court)
  23. la VA
  24. qui est une VA brute
  25. avant amortissements 3 Soit un investissement de 100 qui rapporte chaque année jusqu’à l’infini un cash flow de 10 Si le taux d’actualisation est de


    536);" style="color:blue;cursor:pointer;font-size:1.1em;">PDF

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