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L’ÉVALUATIONL’ÉVALUATION DES ENTREPRISESDES ENTREPRISES

des entreprises nous allons présenter les circonstances historiques de l’apparition de l’approche optionnelle puis la défnition et les types des options qui sera suivie par la présentation des composantes de la valeur d’une option et les diffcultés d’application de la théorie des options C’est ces éléments qui seront l’objet de ce présent chapitre 1 les circonstances


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LES APPORTS DE L’APPROCHE OPTIONNELLE À LA VALORISATION

Les méthodes de valorisation des entreprises sont mises à mal L’approche par les options réelles, présen-tée comme une alternative aux méthodes tradition-nelles et particulièrement utilisée par l’entreprise Enron, est complètement décrédibilisée Pourtant, malgré ces critiques, les options restent aujourd’hui un outil complémentaire aux méthodes traditionnelles qui permet


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VALORISATION D’INVESTISSEMENTS ET D’ACTIONS PAR OPTIONS

« L’approche par Options Réelles est extrêmement novatrice: elle permet de prendre en compte des incertitudes jusqu’alors non intégrées aux approches de valorisation classiques » Aswath Damodaran « La valorisation optionnelle est particulièrement performante dans le cadre de projets risqués ou fortement endettés » Mondher Bellalah


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PRINCIPES ET APPROCHES DE L ’EVALUATION D ’ENTREPRISES

DE L ’EVALUATION D ’ENTREPRISES 1 - Principes et approches de l ’évaluation d ’entreprise Plan Introduction Partie 1 : Rappel des principales méthodes d ’évaluation financière Partie 2 : la méthode Discounted Cash Flow Partie 3 : la méthode des multiples Partie 4 : la méthode patrimoniale 2 - Principes et approches de l ’évaluation d ’entreprise Introduction 3

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VALORISATION DES ACTIONS SELON L’APPROCHE OPTIONNELLE : UNE METHODE QUI N’A PAS LA COTE LES DIFFERENTES METHODES D’EVALUATION DES ENTREPRISES L’évaluation d’entreprise est une pratique qui a pour objet d’estimer la valeur des actions d’une société Deux grandes familles de méthodes coexistent : les méthodes analogiques qui évaluent une entreprise par


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LISTE DE SUJETS DE MEMOIRE PROPOSES PAR

L’incidence du droit commercial sur le coût de faillite des entreprises : une approche optionnelle 29 Diversification opérationnelle versus diversification financière 30 Le prix de la volatilité des financements structurés 31 Structure de taux et taxation dans le G7 (l’impact du système fiscal sur la structure de taux) 32 Théorie espérance-écart-type et fourchette de


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Risque de défaut et évaluation-SFEV-19-12-17-V4

des entreprises par le march d’une approche optionnelle (Merton), ou ii) d’une analyse crédit fondamentale (rating), ou iii) d’une analyse stochastique du risque d’inadéquation entre marge sur coûts variables et frais fixes* • Ce modèle se fonde sur les outils classiques de l’analyse fonctionnelle : la probabilité de défaut est une fonction du temps • Par ailleurs, le


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L’évaluation des entreprises par l’approche optionnelle





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