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Théorèmes de Modigliani-Miller Résumé
• Modigliani and Miller (1958) montrent que ce raisonnement est faillible • Les préférences des investisseurs portent sur les revenus pas les actifs • Ils ne sont pas limités aux actifs émis par les entreprises • Si les investisseurs peuvent effectuer les mêmes transactions que les en-treprises aux mêmes prix, il n’y a aucune raison pour qu’ils soient prêts à leur payer PDF
Modigliani-Miller - First Finance Institute
Modigliani-Miller théorie du pecking order concepts et facteurs de choi x de l a st ruct ure f i nancière structure de la det t e, covenant s Mesure du temps passé , r ep o rti n g : Les mesures suivantes sont réal i sées pour chaque apprenant : - Temps total de con nexion à l a pl at e-f orme de f ormat i on - Temps passé à regarder l es vidéos - Notes aux exercices d’ ent raî PDF
LA STRUCTURE DE FINANCEMENT DES FIRMES : LES MODELES DE
Modigliani et Miller en 1963 et Miller en 1977 sont revenus sur ce résultat et, d’ailleurs, la plus part des travaux effectués depuis montrent que cette structure de financement n’est pas neutre L’article de synthèse de Harris et Raviv [1991], sur la littérature économique concernant la structure de financement des firmes, classe les travaux pertinents en 4 catégories, en fonction PDF
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L’analyse de Modigliani Miller La décision de financement Il n’est pas inutile de définir toutes les formes de financement à la disposition des entreprises Il y a deux grandes catégories générales qui sont les dettes et les fonds propres qui eux-mêmes comprennent bon nombre de sous-catégories Dans la dette, il faut comprendre le crédit fournisseurs (effets à payer), les prêts PDF
La structure du capital : une synthèse des orientations
1963, Modigliani et Miller démontrent, dans le cadre de l'hypothèse de marchés parfaits et en l'absence d'impôts sur les bénéfices, que le choix entre différentes sources de financement est sans conséquence sur la valeur globale de la firme et sur son coût du capital La prise en compte de la déductibilité fiscale des intérêts, en contexte de marchés parfaits, amène en outre ces PDF
Théorie et pratique de l’évaluation d’entreprise
Certes, depuis les travaux de Modigliani et Miller (1958) et le développement du CAPM par Sharpe, Lintner et Mossin au début des années soixante, les progrès de la théorie financière ont permis l’élaboration de modèles et d’outils qui sont aujourd’hui utilisés quotidiennement par les évaluateurs Pourtant, malgré des efforts considérables, la mise en œuvre des modèles PDF
I - Les bienfaits et les méfaits de l’endettement
Modigliani et Miller [1958] dans un article resté célèbre ont montré que, sur un marché parfait, la valeur d’une firme était indépendante de son taux d’endettement Les conditions de validité de cette fameuse proposition reposent sur 2 notions essentielles : celles de classes de risque et de marchés purs et parfaits Admettre que les marchés sont purs et parfaits, c’est PDF
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Modigliani-Miller » (ou « MM ») qui suit Il est évidemment possible, de consommation keynésienne mais qui obtint son prix Nobel surtout pour avoir dirigé les travaux du financier Merton Miller * Les différentes variables de l’effet de levier La formule de l’effet de levier fait de rf la conséquence de trois facteurs explicatifs : - re, donnée intrinsèque ; - r, qui peut PDF
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Certes
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I - Les bienfaits et les méfaits de l’endettement
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