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Théorie du portefeuille - univ-lillefr
1 1 1 Le lien entre le risque et le rendement Notre portefeuille a une rentabilité aléatoire R p: R p= xR 1 +(1 x)R 2 On peut même écrire l’égalité au dessus en utilisant les rentabilités ésprées : E[R p] = xE[R 1]+(1 x)E[R 2]: Ce qui donne l’expression suivante : x= E(R p) E(R 2) E(R 1) E(R 2): 4 La variance du portefeuille est donnée ainsi : ˙2 p = x 2˙ 1 +(1 x) 2˙ 2 +2x(1 Taille du fichier : 667KB PDF
Rendement, Risque et Diversification INTRODUCTION
Concepts de base de la théorie de portefeuille : Rendement, Risque et Diversification Ce graphique illustre la réduction du risque issue de la diversification Pour trois niveaux différents du bêta, on constate que le risque diminue lorsque le nombre de titres augmente Cependant, il est à noter qu'à partir d'un certain nombre de titres (500 dans le graphique) le risque ne baisse plus PDF
Utiliser la théorie du portefeuille - Vuibertfr
Dans le cas général, le risque du portefeuille est plus faible que le risque de chaque actif constituant le portefeuille IV La frontière efficiente Chaque actif financier peut être représenté dans un graphique par son couple risque/rendement Pour chaque niveau de risque, il existe une combinaison d’actifs financiers qui maximise la rentabilité du portefeuille Inversement, pour PDF
2 Risques et performances de portefeuille
Portefeuille de marché m M SML rendement espéré r f 1 bêta m M CML rendement espéré r f s volatilité M 2 2- Mesures du risque : • Volatilité : l'écart-type de rentabilité Estimation de l'écart-type sur n périodes (fonction « ECARTYPE » d'un tableur) : s=√ 1 n−1 ∑ i=1 n (Ri−¯R) 2 où R¯=1 n ∑ i=1 n Ri est la moyenne des Ri • Bêta : part de risque non PDF
THÉORIE DE PORTEFEUILLE
2 3 4 – Risque d’un portefeuille composé de n titres THÉORIE DE PORTEFEUILLE 3 1 1- Rendement d’un titre pour une période donnée Le rendement périodique d’un titre Rt est donné par l’équation suivante : Avec : Pt : Prix du titre à la fin de la période t ; Pt-1: Prix du titre au début de la période t ; Dt : Dividende (action) ou intérêt (obligation) reçu pendant PDF
Mesure du risque de marché d'un portefeuille de type
Cette ´etude s’int´eresse au risque de perte d’un portefeuille d’actifs financiers en calcu-lant sa Value-at-Risk (VaR) et sa Value-at-Risk Conditionnelle (CVaR) Ces calculs n´ecessitent d’estimer la distribution des rendements d’un portefeuille d’actifs La dif- ficult´e provient alors de la mani`ere de prendre en compte les d´ependances entre les rendements des actifs et PDF
Gestion de Portefeuille - xavierduprefr
Construction d’un nouveau portefeuille qui maximise le rendement risque compte tenu de cette nouvelle anticipation 3 Nouvelle contrainte : ne pas trop s’éloigner de l’allocation stratégique (limite de tracking error, de duration, etc ) CL°: nouvelle répartition des classes d’actifs dans le portefeuille Processus de gestion de portefeuille (3 2) : Sélection de titres Sélection PDF
Évaluation, relation risque-rendement et produits dérivés
la relation risque-rendement par le modèle d’évalua-tion des actifs financiers (MÉDAF) constituent une base indispensable à la compréhension de la gestion financière Les gestionnaires d’une entreprise industrielle, d’une institution financière comme les banques ou les sociétés de gestion de portefeuille, peuvent utiliser les concepts d’évaluation des actifs financiers pour PDF
Probabilité, Espérance, Variance - CERMICS
Fonctionnement Rendement d’un actif Rappels Choix de portefeuille: théorie de Markowitz Compléments algorithmiques (bio et biblio)graphie ACTIF SANS RISQUE ET PORTEFEUILLE DE MARCHÉ On suppose souvent l’existence d’un actif 0 sans risque (de variance nulle σ0 PDF
Corrigé TD3 : Choix de portefeuille
Donc la diversification de portefeuille a permis de réduire le risque Exercice 2 Soit la fonction d’utilité de la richesse d’un individu définie par : U(w) = a + b w – c w² où b, c > 0 1/ Pour quels niveaux de richesse l’utilité de l’individu est-elle croissante ? U’ (w) = b – 2 c w > 0 soit w < b / 2 c 2/ Montrez que pour une telle fonction le critère de maximisation PDF
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Théorie du portefeuille - univ-lillefr
1 1 1 Le lien entre le risque et le rendement Notre portefeuille a une rentabilité aléatoire R p: R p= xR 1 +(1 x)R 2 On peut même écrire l’égalité au dessus en utilisant les rentabilités ésprées : E[R p] = xE[R 1]+(1 x)E[R 2]: Ce qui donne l’expression suivante : x= E(R p) E(R 2) E(R 1) E(R 2): 4 La variance du portefeuille est donnée ainsi : ˙2 p = x 2˙ 1 +(1 x) 2˙ 2 +2x(1 Taille du fichier : 667KB PDF
Rendement, Risque et Diversification INTRODUCTION
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Rendement
Risque et Diversification INTRODUCTIONConcepts de base de la théorie de portefeuille : Rendement
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pour 98184);" style="color:blue;cursor:pointer;font-size:1.1em;">PDF
2 Risques et performances de portefeuille
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THÉORIE DE PORTEFEUILLE
2 3 4 – Risque d’un portefeuille composé de n titres THÉORIE DE PORTEFEUILLE 3 1 1- Rendement d’un titre pour une période donnée Le rendement périodique d’un titre Rt est donné par l’équation suivante : Avec : Pt : Prix du titre à la fin de la période t ; Pt-1: Prix du titre au début de la période t ; Dt : Dividende (action) ou intérêt (obligation) reçu pendant 59459);" style="color:blue;cursor:pointer;font-size:1.1em;">PDF
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Gestion de Portefeuille - xavierduprefr
Construction d’un nouveau portefeuille qui maximise le rendement risque compte tenu de cette nouvelle anticipation 3 Nouvelle contrainte : ne pas trop s’éloigner de l’allocation stratégique (limite de tracking error
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etc ) CL°: nouvelle répartition des classes d’actifs dans le portefeuille Processus de gestion de portefeuille (3 2) : Sélection de titres Sélection 19222);" style="color:blue;cursor:pointer;font-size:1.1em;">PDF
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Probabilité
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Variance - CERMICSFonctionnement Rendement d’un actif Rappels Choix de portefeuille: théorie de Markowitz Compléments algorithmiques (bio et biblio)graphie ACTIF SANS RISQUE ET PORTEFEUILLE DE MARCHÉ On suppose souvent l’existence d’un actif 0 sans risque (de variance nulle σ0 136);" style="color:blue;cursor:pointer;font-size:1.1em;">PDF
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Rendement et risque d'un portefeuille Document PDF,PPT, and Doc